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    在今天的国际资本市场,所有的投行都像是赌场,你可以和投行购买任何性质的对赌协议,CDO、CDS、期货、期货违约担保……都属于这种框架。

    以次贷危机为例。

    在房地产市场,低信用客户的购房贷款合约就是次级贷款,这本身就是一个赌博性的贷款业务,向一个低偿还能力的客户提供贷款,让对方购买房屋,籍此获取比正常客户更高的利息回报。

    高风险,高利润。

    银行将这些次级贷款打包,用大量2A、3A、3B、2B、B级次贷重组出一个A级评级的CDO,美名曰风险和回报综合平衡的金融衍生品,出售给投资银行和资产管理公司,最终由全球的中小客户和退休金基金、养老基金这样的机构接盘。

    为了平衡CDO的风险,还可以再次签署担保对赌,向投行缴纳保费,如果出现违约就由投行和保险公司支付赔偿,

    这样的循环可以发展十几次,从一次对赌变成二十次对赌,大量的合约不断组合,不断交给新的银行。

    一份次级贷款合同,最终在金融市场会产生二十次的交易,每一家银行都能从中获取盈利。

    只要你有足够的资本,你就可以和投资银行购买任何性质的对赌产品,美名曰风险担保。

    徐腾在2013年开始做空石油和全球大宗商品时,他不仅购买了大量的空单,同样也继续和大量的保险机构、投行,重新购买违约担保产品。

    投资银行将这些违约担保产品继续销售给大众和其他机构投资者,所有人都相信这是一个稳赚不赔的好生意,至少在2013年9月时,你很难相信全球大宗商品会暴跌。

    或许可能会降价,但是只要在一年内的跌幅不超过20%,投行、保险公司、银行和机构投资者就是获利者,徐腾是亏损者。

    但如果跌幅超过20%,跌的越多,各家机构和大众投资者就会赔的越多,数以万计的投资者会一死了之,最终将风险转嫁其他投资者,这就是资本主义。

    徐腾当然不能亲自出面。

    华尔街五大巨头都不能亲自出面,你可以想象,高盛的一位合伙人总裁找到你,要和你对赌全球油价在未来一年暴跌20%以上,你的第一反应绝对不是出售这些对赌产品,你的反应是跟着一起沽空。

    在今天的国际资本市场,每个经理人都知道一个隐秘的传奇故事,The-ShunFamliy在两天时间购买了价值700亿美元的CDS次贷违约担保协议。

    The-ShunFamliy做空了整个美国的房地产和次贷市场,做空了所有投行和金融机构,差点杀死整个华尔街。

    从那以后,The-ShunFamliy控股AIG,成为华尔街五巨头之外的第六巨头,当徐腾出现在纽约时,整个国际资本市场都在颤栗,没有人知道谁是下一个破产者。

    一如既往,徐腾依旧采用大量的中小对冲基金代理模式,在徐腾和这些数以百计的中小对冲基金之间,还有TwoSigma\WintonCM\BHoward三家大型国际对冲基金。

    这是一个多层代理模式。

    这是一个复杂的相互担保体系,The-ShunFamliy和华银AIG财团为TwoSigma\WintonCM\BHoward提供担保,TwoSigma\WintonCM\BHoward又为更多的中小基金提供担保,协助他们和全球投行谈判、交易。

    在次贷危机结束后,这些中小基金就不断注销和重组,重新注册,他们消失,又以新的方式出现。

    从2013年9月到2013年12月,短短3个月的时间,全球沽空大宗商品、石油、天然气和石油国货币、股市指数,沽空大宗商品巨头股价的金融衍生品,从几百亿美元的规模飙升至10万亿,而且还在不断激增。

    华尔街五巨头、德意志银行、汇丰银行、ING……这些国际银行巨头最先反应过来,他们知道,在这个世界上,只有一个机构,只有一个家族,只有一个财团具备这种实力。

    他们手里拿着这些产品,第一选择就是游说石油国和各种投资机构接盘,他们的理由非常充分,如果石油国不接盘,国际油价和大宗商品价格会在一年内暴跌30%以上。

    他们为所有石油国的央行、投资机构提供成本低廉的高杠杆交易协议,将这些产品卖给对方,然后在另一家投行继续购买沽空全球大宗商品的金融衍生品。

    他们知道,The-ShunFamliy和华银AIG财团,以及TwoSigma\WintonCM\BHoward三大华银系的对冲基金,拥有全球最强大的大数据和AI研究体系,在次贷危机时,徐家和华银财团就凭借谷歌的大数据网络,提前几个月判断出次贷泡沫的高风险。

    从2013年9月到2013年12月,没有一家银行提供大宗商品的全球预警,没有一家华尔街评级机构降低大宗商品供应商和石油出口国的财政、债券评级,大量高风险的对赌协议都以3B级、A级,甚至2A级金融信用和低风险产品销售给全球投资者。

    这就是国际银行巨头,他们不仅要尽快对冲自身被The-ShunFamliy套住的那些合约,还要想办法多赚一笔。

    从华尔街五巨头,到伦敦金融城的数十家欧洲银行,到全球金融机构,只有The-ShunFamliy和华银财团坐在稳赚不赔的位置上。

    这就叫做先下手为强,即便整个大宗商品的金融衍生品在国际资本市场发酵到40万亿美元的规模,The-ShunFamliy仅占据其中的1/30,但却拿下了利润最丰厚的那一半。

    因为在The-ShunFamliy购买金融衍生品沽空时,他们只要做到20%的跌幅就能盈利,随着所有国际银行都意识到风险,盈利风险就大幅飙升,必须沽空到30%,甚至40%才能盈利。

    这和赌球一样,当所有人都估测巴萨更有概率夺取欧冠时,押注巴萨的赔率就很低,即便赢了,获利空间也很小,

    反之,如果你押注波尔图夺取欧冠,最终还赢了,获利空间就要大的多,因为投行断定你的押注必输无疑,你就是买20亿美元的对赌合约,他也会卖给你,等你离开投行时,卖出合约的投资经理们还会去酒吧庆祝一夜。

    所以,你一定要快速操作,同一天,在不同的投行同时买入巨额的合约。

    差不多两三天后,所有国际巨头银行就会反应过来,一声我艹,心凉半截的立刻尽可能多的向石油国转卖合约,还要开发大量的金融衍生品推销给其他投资机构,分担风险,再转过来押注,降低风险,甚至做空自家银行的股价。

    华尔街五巨头告诉欧佩克,告诉俄罗斯,告诉所有石油和矿产资源公司,在华尔街和伦敦金融城的帮助下,他们只需要花费几百亿美元就能撬动杠杆,抵御“对手”长达一整年的做空。

    华尔街五巨头当然也会告诉欧佩克,如果石油国集体输了,杠杆一旦兑现,那就是数千亿美元的天量级亏损,但是没有关系,他们还有更多金融衍生产品分担风险,即便输了,那也最多就是千亿级亏损。

    这些国际银行将自身的风险降到最低时,也将全球金融机构和投资者捆绑在一起,同生死,共富贵,要死……让别人先死。

    这一次的2014年大宗商品泡沫危机,实际源头就是中国在2008年祭出的4万亿政策,最终导致的恐怖结果是全球资本在此后六年超量押注大宗商品投资,再加上新能源和页岩油气技术的发展,以及中国GDP增长和需求的放缓,终于压垮了国际石油和大宗商品市场。

    整个危机的重灾区就是欧佩克、俄罗斯、澳洲、南美洲这些大宗商品出口国,欧洲金融业也惨遭重创。

    从2014年5月至9月,全球资本市场蒸发的市值和财富超过10万亿美元,各国和投资机构、金融机构遭受的直接损失超过9300亿美元。

    在布伦特原油9月期交割日的成交价跌破每桶42.7美元时,欧洲第四大银行——意大利联合信贷银行已经实质上破产了。

    多空各方长达一年的反复搏弈,直到这一天终于结束,国际资本市场再没有力量能够抵御油价和大宗商品价格的下跌。

    正是在这种大背景下,弗拉基米尔总统访华,10月7日,国庆节长假的最后一天抵达江州。

    这一次,弗拉基米尔总统和俄方代表团也是借用江淮省的西山宾馆,在这里接见徐腾及华银财团的主要联席合伙人,俄方抵达中国之前,就已经拿到了华银财团提交的投资与合作框架。

    弗拉基米尔总统对这份合作框架肯定是很满意的,因为华银财团在俄罗斯做了长达四年的调研,为俄罗斯提供的是一揽子的投资方案,于此同时,也要求俄方在教育、产业政策领域提供相应的支持。

    如果一切顺利,未来四年,华银财团将在俄罗斯投资950亿美元,在俄罗斯建立大规模的新型工业体系,包括芯片和半导体、面板企业,有助于减少俄罗斯经济对欧洲的依赖,包括在军用级和航空级芯片领域,以及在雷达和军用舰船电子电气配套产业,华银财团也能提供配套服务,而且是以合资的方式运作。

    在农业领域,华银财团将用四年时间,大规模开发俄罗斯的农业生产,预计将会让俄罗斯成为全球第四大的农产品出口国。

    对俄罗斯自身的经济而言,这是利大于弊,肯定有冲击,同时,俄罗斯现在也没的选。

    做为回报,华银财团要求从俄罗斯原子能公司手中收购加拿大铀业公司的业务,同时,俄方不得继续干扰华银财团在中亚的正常商业投资和运营。

    双方谈了几个小时后,基本达成一致,但是不予公开,暂时也不签署任何合作框架文件,甚至不列入中俄双方的政府间合作承诺。

    俄罗斯原子能公司是弗拉基米尔总统的政治杰作之一,不仅拥有全套的核电技术和配套供应商,而且持有全球35%的铀矿产能。

    这是一个完整的产业链。

    在过去的四年,全球核电市场的主要领先者已经不是美国和法国,而是俄罗斯原子能公司独领风骚,核心竞争力其实是用石油天然气积累的巨额外汇,为其他国家提供核电投资的优惠融资。

    世界上,目前也仅有两家公司能够提供完整的核电项目产业链,一家是俄罗斯原子能公司,另一家是中核集团,中核都还是今年通过央企之间的整合,才达到这个标准,而且在铀矿产能的控制上,中核集团还处于严重的劣势地位。

    华银财团的介入,正是要扭转这个局面。

    这是俄罗斯的国家形象工程,就像中国的高铁产业一样,极大的证明了俄罗斯并非只靠出售石油天然气,也有强大的高科技产业。

    很遗憾。

    华银财团既然已经介入,就必须联手中核集团,不断和俄罗斯原子能公司展开激烈的竞争。

    华腾核电技术公司和中核集团合作的ACP300,目前已经建成投产,在福岛核电危机爆发后,国家层面停工了所有核电建设和规划,中核集团都无法撼动这个禁令,最后是徐腾亲自出面游说,才将ACP300的技术验证工程项目保住,允许中核和华腾核电技术公司继续全力推进这个项目,最终在2014年2月投产。

    华银财团的游说能力是极其强势的,目前,中英两国都已经批准ACP300是3代堆技术标准,由华银财团提供融资,在英国建设ACP300系列的海外第一单。

    华腾核电技术公司在国内其实没有完整的工厂,只有和中核集团合作控股的一家上市公司,在欧洲则拥有多家配套工厂,弥补中核集团的技术上不足。

    双方基本满足整个产业链的配套体系,一旦将铀矿产能扩大到位,还能为英国核电站提供完整的燃料棒和后期处理服务。

    在这一次ACP300国内样板工程的建设中,双方就将日韩的供应商体系,全面排除出去,仅保留法方的几家供应商。

    这当然不是瞎排除。

    无论是华腾核电技术公司,还是中核集团,双方都做了大量的研发投资。

    至于国核集团手里那套西屋AP1000技术,那就洗洗睡吧。

    俄罗斯现在这种情况,哪里还有谈价的空间,明知道将加拿大铀业公司重新转让给华银财团旗下的FMG国际资源集团,后续在国际核电领域的竞争会面临更复杂的局面,也只能同意转让。

    弗拉基米尔总统自己心里清楚,如果不是他亲自介入,迫使徐腾放弃收购加拿大铀业公司,此后,俄天然气公司又毁约,试图夺取华银财团在哈萨克的天然气和管道项目,徐腾不至于立刻做空卢布和俄罗斯股市。

    这是2013年7月的事,徐腾则是在2013年9月开始全面布局做空石油和卢布。

    当然,这是弗拉基米尔总统自己的观点,实际上没有这件事,徐腾也会做空整个俄罗斯。

    谈判结束后,徐腾邀请弗拉基米尔总统及俄方代表团参观华腾公司的总部——华腾科技大厦,做为全球第一财团的核心资本公司,华腾公司的总部在所有人心中都应该是一家典范性的国际银行。

    华腾科技大厦在造型和高度上都很像是传统的摩天大楼,279米建筑高度在今天的中国绝对不算高,其外形设计也非常保守,像是上世纪的经典作品,类似于美洲银行大厦、帝国大厦、克莱斯勒大厦的传统架构,并没有像今天的摩天大楼那样广泛使用玻璃墙幕。

    只有当你进入这座大厦,才能体会到内部的科技性。

    这就是华银财团的特性,外表看起来是一家银行财团,骨子里其实是一家全球最大的高科技企业,公司每一个部门,每一个职员都拥有自己的AI系统,整座大厦内部的每一个角落都弥漫着高科技的气息,各种高科技的设施。

    弗拉基米尔总统和俄方代表团可以清楚的观察到,华腾公司就是一家大数据企业。

    徐腾就在47层的大会议中心,为弗拉基米尔总统讲解目前的国际金融局势,一整面的液晶显示墙壁上,全球所有数据及时反馈统计,通过数百个模型快速计算即将发生的事情。

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